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【财信期货：黑色系品种分化延续 焦煤高位震荡 铁矿择机短空】

⑴ 钢材：铁水产量稳中有增，财信但需求逐步减弱（建筑材料季节性需求下降，期货钢材出口订单待改善），黑色化延供需矛盾加剧。系品续焦资金方面，种分螺纹钢10合约持仓多空双减，煤高多单减仓幅度更大；热卷10合约多减空小增。位震技术面来看，荡铁螺纹钢10合约减仓反弹，矿择空关注40日均线突破，机短支撑位上移至3150元/吨。财信

⑵ 铁矿：供给端，期货铁矿石发运与到港保持高位，黑色化延澳洲财年末的系品续焦发运量高企，供给压力持续释放。种分需求端，铁水产量有增，刚性需求仍高。技术面上，09合约减仓反弹，压力位可能在60日均线；资金面，09合约多空双减，多单减仓幅度更大。综合来看，虽有支撑但需求边际转弱风险存在。

⑶ 焦煤：山西炼焦煤矿山复产持续，但安全监管形势严峻，短期供应增长有限；蒙煤通关高位，供给压力有所缓解。需求方面，市场情绪减弱，竞拍流拍率上升。资金面，前二十席位多空双减，空单减仓幅度较大。技术面，焦煤09合约呈现增仓上涨与减仓下跌交织，重点关注1330支撑位与上方20日与40日均线压力。整体来看，蒙煤库存高企，近月合约受压，短期可能继续高位震荡。

⑷ 焦炭：原料价格大幅上扬，焦企即期成本上升，焦炭产量有所下滑。需求方面，铁水产量虽有回落，但绝对水平仍高，刚性需求支撑明显。在成本压力与需求韧性影响下，焦企预计仍会提价。当前仓单折算价格约1980元/吨，基差波动在平水附近。

⑸ 锰硅：锰矿发运下降，港口库存由降转增，厂家开工小幅回升但仍处低位，压价采购锰矿的心态明显，整体供需维持弱稳。技术面上，锰硅09合约震荡下跌，支撑上移至5950，上方关注40日均线压力。资金面，锰硅09合约前二十席位多空双减，多单减仓略大，资金态度整体偏谨慎。